紡織行業(yè)是服裝制造業(yè)的上游行業(yè)
時間:2016-12-07 來源:www.alazami.com.cn 作者:T恤衫定做
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據(jù)2016-2021年中國紡織服裝行業(yè)市場需求與投資咨詢報告顯示，紡織服裝業(yè)是我國的傳統(tǒng)輕工產(chǎn)業(yè)，分為紡織業(yè)和服裝業(yè)。紡織服裝行業(yè)在2016年絕對收益率-8.69%，與A股整體基本一致，其中紡織制造版塊絕對收益率-6.89%，好于服裝零售版塊的-9.94%。紡織業(yè)是指把纖維原料最終加工成衣物等紡織成品的生產(chǎn)部門的總稱;而服裝業(yè)是指把紡織成品加工成衣物的生產(chǎn)部門的總和，從上下游的關(guān)系來看，紡織行業(yè)是服裝制造業(yè)的上游行業(yè)。
2017年服裝零售：供應(yīng)鏈整合提升效率，消費升級帶來結(jié)構(gòu)性機會消費未明顯改善的大環(huán)境下，關(guān)注兩個方向：一是供應(yīng)鏈整合，降低中間環(huán)節(jié)損耗，提升效率;二是消費升級，消費者更加追求品質(zhì)、個性化帶來的結(jié)構(gòu)性機會。其中，供應(yīng)鏈整合方面，內(nèi)部管理提升效率及對外提供第三方管理服務(wù)均有巨大發(fā)展空間。
消費升級方面，首先嬰童行業(yè)，二胎政策完全放開將推動新生兒數(shù)量大幅增長，行業(yè)有望持續(xù)景氣;其次國內(nèi)奢侈品消費完成周期性調(diào)整，輕奢最先受益;第三個性化需求助推設(shè)計師品牌發(fā)展，而共創(chuàng)平臺為設(shè)計師和消費者解決營銷、交易等痛點，市場空間巨大;第四海外品牌拓展中國市場給電商代運營行業(yè)提供了廣闊發(fā)展空間;第五高速成長的跨境進(jìn)口電商，稅改新政有望重塑行業(yè)競爭格局。
把握國企改革進(jìn)程加快給行業(yè)內(nèi)相關(guān)公司帶來的投資機會從綱領(lǐng)性政策文件到細(xì)化的改革指引文件，國企改革路徑愈加明晰，隨著部分國企開始試點，改革已進(jìn)入政策執(zhí)行階段。17年相關(guān)國資改革動作速率將明顯加快，給行業(yè)帶來諸多投資機會。建議關(guān)注進(jìn)入試點名單的央企及改革推進(jìn)速度快的地方國企。
紡織制造：推薦1)低估值業(yè)績穩(wěn)增長，受益匯率貶值或棉價上漲的企業(yè)，如魯泰A、華孚色紡、孚日股份、新野紡織、聯(lián)發(fā)股份;2)受益上海國改的申達(dá)股份。服裝零售：推薦1)業(yè)績有望改善的海瀾之家;2)PEG<1，受益嬰童經(jīng)濟(jì)的森馬服飾;3)轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈管理的搜于特;3)海外收購打造輕奢集團(tuán)的歌力思;4)轉(zhuǎn)型家居生活的羅萊生活和夢潔股份;5)受益央企改革的際華集團(tuán);6)打造設(shè)計師共創(chuàng)平臺的柏堡龍。
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